Главные задачи менеджера
в данной области общеизвестны: обнаружить область повышенного
риска, оценить степень риска, разработать и принять меры, преду-
преждающие риск, в случае, когда ущерб уже имеет место, при-
нять меры к оптимальному его возмещению, анализ и предупреж-
дение рисков.
Практика показывает, что повышенный риск имеет место при
самых различных обстоятельствах, в частности, при неправильном
управленческом решении, неудовлетворительно выполненном под-
чиненным задании, неудачном выборе исполнителя, ошибке в мар-
кетинговом прогнозе, отказе руководства принять радикальное пред-
ложение менеджера.
При рыночной экономике производители, продавцы, покупа-
тели действуют в условиях конкуренции самостоятельно, то есть
на свой страх и риск. Их финансовое будущее является поэтому
непредсказуемым и мало прогнозируемым. Риск-менеджмент
представляет систему оценки риска, управления риском и
финансовыми отношениями, возникающими в процессе биз-
неса. Риском можно управлять, используя разнообразные меры,
7. Риск-менеджмент 297
позволяющие в определенной степени прогнозировать наступление
рискового события и вовремя принимать меры к снижению степени
риска. .
В российской практике риск предпринимателя количественно
характеризуется субъективной оценкой ожидаемой величины мак-
симального и минимального дохода (убытка) от вложения капитала.
Чем больше диапазон между максимальным и минимальным дохо-
дом (убытком) при равной вероятности их получения, тем выше
степень риска. Риск представляет собой действие в надежде на сча-
стливый исход по принципу "повезет-не повезет". Принимать на
себя риск предпринимателя вынуждает неопределенность хозяй-
ственной ситуации, неизвестность условий политической и эконо-
мической обстановки и перспектив изменения этих условий. Чем
больше неопределенность хозяйственной ситуации при принятии
решения, тем выше и степень риска.
На степень и величину риска реально воздействовать через
финансовый механизм, что осуществляется с помощью приемов
стратегии и финансового менеджмента. Этот своеобразный меха-
низм управления риском и есть риск-менеджмент. В основе риск-
менеджмента лежит организация работы по определению и сниже-
нию степени риска.
Система управ- -
лрния пискямм Риск-менеджмент - система управления риском
и экономическими (прежде всего финансовыми)
отношениями, возникающими в процессе этого управления, вклю-
чающая стратегию и тактику управленческих действий.
Риск-менеджмент как система управления состоит из двух
подсистем; управляемой подсистемы-объекта управления и
управляющей подсистемы-субъекта управления. Объектом
управления в риск-менеджменте выступают рисковые вло-
жения капитала и экономические отношения между хозяй-
ствующими субъектами в процессе реализации риска. К та-
ким экономическим отношениям относятся связи между страхова-
телем и страховщиком, страховщиком и кредитором, между пред-
принимателями, конкурентами и т. д.
Субъект управления в риск-менеджменте - группа руково-
дителей (финансовый менеджер, специалист по страхованию и
т. д.), которая посредством различных вариантов своего воздейст-
вия осуществляет целенаправленное функционирование объекта
управления. Этот процесс может осуществляться только при усло-
вии циркулирования необходимой информации между субъектом и
объектом управления. В указанную информацию входят сведения
о вероятности того или иного страхового случая, события, о нали-
чии и величине спроса на товары, на капитал, о финансовой устой-
чивости и платежеспособности своих клиентов, партнеров, конку-
рентов и т. п. Хозяйствующий субъект должен уметь не только
собирать информацию, но хранить и отыскивать ее в случае необ-
298 Раздел II. Управление предприятием
ходимости. Лучшей картотекой для сбора информации является
компьютер, обладающий одновременно и хорошей памятью, и воз-
можностью быстро найти нужную информацию.
Риск-менеджмент выполняет определенные функции. Разли-
чают следующие функции риск-менеджмента:
- функции объекта управления, куда относится организация
разрешения риска; рисковых вложений капитала; работ по сниже-
нию величины риска; процесса страхования рисков: экономических
отношений и связей между субъектами хозяйственного процесса;
- функции субъекта управления, в рамках которых прогно-
зирование, организация, координация, регулирование, стимулиро-
вание, контроль.
Прогнозирование представляет собой разработку на перспек-
тиву изменений финансового состояния объекта в целом и его раз-
личных частей. Прогнозирование - это предвидение определен-
ных событий. Организация -объединение людей, совместно реали-
зующих программу рискового вложения капитала на основе опре-
деленных правил и процедур. Регулирование -воздействие на объ-
ект управления, посредством которого достигается состояние ус-
тойчивости этого объекта в случае возникновения отклонения от
заданных параметров. Координация - обеспечение согласованно-
сти работы всех звеньев системы управления риском. Стимулиро-
вание - побуждение финансовых менеджеров, других специали-
стов к заинтересованности в результате своего труда. Наконец, кон-
троль - это проверка организации работы по снижению степени
риска.
В риск-менеджменте готовых рецептов нет и быть не может.
Но зная его методы, приемы, способы решения тех или иных хо-
зяйственных задач, можно добиваться ощутимого успеха в конкрет-
ной ситуации. В случаях, когда риск рассчитать невозможно, при-
нятие рисковых решений происходит с помощью эвристики, кото-
рая представляет собой совокупность логических приемов и мето-
дических правил теоретического исследования и отыскания исти-
ны. Иными словами, это - способы решения особо сложных задач.
Риск-менеджмент имеет свою систему эвристических приемов
для принятия решения в условиях риска:
- нельзя рисковать больше, чем это может позволить собст-
венный капитал;
- всегда надо думать о последствиях риска;
- положительное решение принимается лишь при отсутствии
сомнения;
- нельзя рисковать многим ради малого;
- при наличии сомнения принимаются отрицательные реше-
ния;
- нельзя думать, что всегда существует только одно решение,
возможно, что есть и другие варианты.
7. Риск-менеджмент 299
Прежде, чем принять решение о рисковом вложении капита-
ла, финансовый менеджер должен определить максимальный объ-
ем убытка по данному риску; сопоставить его с объемом вклады-
ваемого капитала; сравнить его со всеми собственными финансовы-
ми ресурсами и определить, не приведет ли потеря этого капитала
к банкротству инвестора. Объем убытка отвложения капитала мо-
жет быть равен объему данного капитала, быть меньше его или
больше.
Неотъемлемым элементом риск-менеджмента является орга-
низация мероприятий по выполнению намеченной программы, то
есть определение отдельных видов мероприятий, объемов и источ-
ников финансирования этих работ, конкретных исполнителей, сро-
ков выполнения и т. д. Важным этапом организации риск-менедж-
мента являются контроль за выполнением намеченной программы,
анализ и оценка результатов выбранного варианта рискового ре-
шения.
Организация риск-менеджмента предполагает определение
органа управления риском, которым может быть финансовый ме-
неджер, менеджер по риску или соответствующий аппарат управ-
ления, скажем, отдел рисковых вложений капитала, который дол-
жен осуществлять следующие функции:
- проводить венчурные и портфельные инвестиции, то есть
рисковые вложения в соответствии с действующим законодатель-
ством и уставом хозяйствующего субъекта;
- разрабатывать программу рисковой инвестиционной дея-
тельности;
- собирать, анализировать, обрабатывать и хранить инфор-
мацию об окружающей обстановке;
- определять степень и стоимость рисков, стратегию и прие-
мы управления риском;
- разрабатывать программу рисковых решений и организо-
вывать ее выполнение, включая контроль и анализ результатов;
- осуществлять страховую деятельность, заключать догово-
ры страхования и перестрахования, проводить страховые и пере-
страховочные операции;
- разрабатывать условия страхования и перестрахования,
устанавливать размеры тарифных ставок по страховым опера-
циям;
- выдавать гарантии по поручительству российских и ино-
странных компаний, производить возмещение убытков за их счет,
поручать другим лицам исполнение аналогичных функций за рубе-
жом;
- вести соответствующую бухгалтерскую, статистическую и
оперативную отчетность по рисковым вложениям капитала.
Стратегия риск-менеджмента - это искусство управле-
ния риском в неопределенной хозяйственной ситуации, основанное
на прогнозировании риска и использовании различных приемов его
300 Раздел II. Управление предприятием
снижения. Эта стратегия включает правила, на основе которых
принимаются рисковые решения и способы выбора варианта реше-
ния.
В стратегии риск-менеджмента применяются следующие
правила:
- максимум выигрыша;
- оптимальная вероятность результата;
- оптимальная колеблемость результата;
- оптимальное сочетание выигрыша и величины риска.
Сущность правила максимума выигрыша заключается в том,
что из возможных вариантов рисковых вложений капитала выби-
рается вариант, дающий наибольшую эффективность результата
при минимальном или приемлемом для инвестора риске.
Достижение оптимальной вероятности результата состоит в
том, что из возможных решений выбирается то, при котором веро-
ятность результата является приемлемой для инвестора. На прак-
тике применение правила оптимальной вероятности результата
обычно сочетается с использованием правила оптимальной колеб-
лемости результата, сущность последнего заключается в том, что
из возможных решений выбирается то, при котором вероятности
выигрыша и проигрыша для одного и того же рискового вложения
капитала имеют наименьший разрыв.
Стремление оптимального сочетания размера выигрыша и ве-
личины риска заключается в том, что менеджер оценивает ожидае-
мые величины выигрыша и риска и принимает решение вложить
капитал в то мероприятие, которое позволяет получить ожидаемый
выигрыш и одновременно избежать большого риска. Правила при-
нятия решения рискового вложения капитала дополняются различ-
ными способами выбора варианта решения. Среди последних вы-
бор:
- варианта решения при условии, что известны вероятности
возможных хозяйственных ситуаций;
- варианта решения при условии, что вероятности возмож-
ных хозяйственных ситуаций неизвестны, но имеются оценки их
относительных значений;
- варианта решения при условии, что вероятности потенци-
альных хозяйственных ситуаций неизвестны, но известны основ-
ные направления оценки результатов вложения капитала.
В первом случае определяется среднее ожидаемое значение
нормы прибыли на вложенный капитал по каждому варианту и
выбирается вариант с наибольшей нормой прибыли. Во втором -
путем экспертной оценки устанавливается значение вероятности
условий хозяйственных ситуаций и проводится расчет среднего
ожидаемого значения нормы прибыли на вложенный капитал. В
третьем случае имеются три направления оценки результатов
вложения капитала: выбор максимального результата из минималь-
ной величины, выбор минимальной величины риска из максималь-
7. Риск-менеджмент 301
ных рисков, выбор средней величины результата. Расчеты по оцен-
ке риска и выбору оптимального варианта вложения капитала про-
изводятся при помощи математических методов, которые изучают-
ся такими дисциплинами, как: эконометрия, финансовый менедж-
мент, экономический анализ.
Предприниматель в процессе своих действий на рынке обязан
выбрать стратегию, которая позволила бы ему уменьшить степень
риска. Математический аппарат для выбора стратегии в конфликт-
ных ситуациях дает теория игр, которая позволяет предпринима-
телю или менеджеру лучше понимать конкурентную обстановку и
свести к минимуму степень риска. Анализ с помощью приемов тео-
рии игр побуждает предпринимателя рассматривать все возмож-
ные альтернативы как своих действий, так и стратегии партнеров,
конкурентов. Теория игр помогает решать многие экономические
проблемы, связанные с выбором, определением наилучшего поло-
жения, подчиненного только некоторым ограничениям, вытекаю-
щим из условий самой проблемы. Следовательно, риск имеет мате-
матически выраженную вероятность наступления потери, которая
опирается на статистические данные и может быть рассчитана с
достаточно высокой степенью точности.
Центральное место в оценке предпринимательского риска за-
нимают анализ и прогнозирование возможных потерь ресурсов при
осуществлении предпринимательской деятельности. Имеется в виду
не расход ресурсов, объективно обусловленный характером и мас-
штабом предпринимательских действий, а случайные, непредви-
денные, но потенциально возможные потери, возникающие вслед-
ствие отклонения реального хода предпринимательства от разра-
ботанного сценария.
Чтобы оценить вероятность тех или иных потерь, обусловлен-
ных развитием событий по непредвиденному варианту, следует
прежде всего знать все виды потерь, связанных с предпринима-
тельством, и уметь заранее исчислить их или измерить как вероят-
ные прогнозные величины. При этом естественно желание оценить
каждый из видов потерь в количественном измерении и уметь све-
сти их воедино, что, к сожалению, далеко не всегда удастся сде-
лать. Здесь надо иметь в виду одно важное обстоятельство. Случай-
ное развитие событий, оказывающее влияние на ход и результаты
предпринимательства, способно приводить не только к потерям в
виде повышенных затрат ресурсов и снижения конечного резуль-
тата.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87