Тот же анализ сохраняет силу, если облегчается импорт
; единственная разница в том, где будут потери рабочих мест Ц в отраслях,
конкурирующих с импортом, или в экспортных отраслях.
Если бы в Японии был избыток производственных мощностей, то можно было б
ы найти не столь болезненный путь решения проблемы. Предположим, что Япо
ния стимулирует свою экономику (снижением налогов, увеличением расходо
в) и что часть более высоких доходов, зарабатываемых вновь нанятыми рабо
чими, идет на покупку импорта. Пусть в то же время Япония облегчает иностр
анцам экспортировать свои товары в Японию, чтобы большая часть существу
ющих доходов расходовалась на импорт и превышение экспорта над импорто
м исчезало. Рабочие отраслей, конкурирующих с импортом, увольняются, но о
ни находят новые места работы в быстро расширяющейся отечественной эко
номике. К сожалению, японский профицит теперь столь велик, а склонность Я
понии к импорту столь мала, что даже при том избытке производственных мо
щностей, какой имеется в 1995 г., безболезненная структурная перестройка не
возможна.
Хотя бухгалтерские равенства всегда верны, они ничего не говорят о двуст
оронних торговых дефицитах или профицитах. Япония имеет торговые профи
циты со странами, сберегающими больше нее (Южная Корея и Тайвань), и со стр
анами, сберегающими меньше нее (Соединенные Штаты, Соединенное Королевс
тво). Америка имеет общий дефицит, но у нее есть торговый профицит с Европо
й, хотя Европа сберегает больше Америки. Возможно такое положение, когда
Америка будет иметь инвестиции, превосходящие сбережения, Япония Ц сбе
режения, превосходящие инвестиции, но при этом Америка будет иметь двухс
торонний торговый профицит с Японией.

Глава 11
КОНОМИЧЕСКАЯ НЕУСТОЙЧИВОСТЬ


ДЕЛОВЫЕ ЦИКЛЫ

Деловые циклы столь же внутренне присущи капитализму, как землетрясени
я присущи геологии Земли. Они всегда были у капитализма и всегда будут. В т
ечение пятидесяти лет, с 1945 по 1995 г., Соединенные Штаты пережили десять лет, к
огда объем производства падал (1946, 1949, 1954, 1958, 1970, 1974, 1975, 1980, 1982, 1991), и в 1960-1961 гг. был период в дв
енадцать месяцев с отрицательным ростом, хотя и не столь глубоким, чтобы
какой-либо из этих двух календарных годов попал в отрицательную категор
ию.
Капиталистические спады происходят по многим причинам. Иногда по серье
зным, а иногда по тривиальным причинам спрос в каком-нибудь секторе экон
омики вдруг начинает быстро подниматься или падать. Отрицательный рост
в 1946 и 1954 г. был вызван сокращением военных заказов после Второй мировой вой
ны и войны в Корее. Спад 1958 г. последовал за неустойчивым бумом продажи авто
мобилей в предшествующие годы, когда их покупали люди, не имевшие возмож
ность это сделать в 30-е гг. или не имевшие на это права во время Второй миро
вой войны и корейской войны. Когда эта накопившаяся потребность была удо
влетворена, продажи резко упали в 1958 г. Все спады 70-х гг. были связаны с разли
чными нефтяными и продовольственными шоками. Спад 1982 года был намеренно у
строен правительством с целью борьбы с инфляцией (очень высокие процент
ы Федеральной резервной системы). Если бы надо было выделить причины спа
да 1990-1991 гг., то мы сосредоточили бы наш анализ на предшествующем крахе цен н
а недвижимость и происшедшем от этого уменьшении богатства (а следовате
льно, и покупательной способности).
Вдобавок к экзогенным шокам стимулирующего или угнетающего характера,
к деловым циклам ведет внутренняя динамика экономических решений (то, чт
о в экономике называется моделью мультипликатора-акселератора). Когда п
овышается спрос, заводы ускоряют производство. Поскольку продажи расту
т, все фирмы, связанные с цепью поставок, решают расширить свой ассортиме
нт готовых или изготовляемых изделий. Каждая фирма заказывает больше со
ответствующих продуктов или компонент. Чтобы удовлетворить спрос, заво
ды еще более ускоряют производство. Когда спрос на промежуточную и оконч
ательную продукцию приближается к производительной мощности предприя
тий, их собственники размещают крупные заказы на новое оборудование, что
бы увеличить эту мощность. Время поставок возрастает. Узнав о дефиците, п
отребители начинают покупать впрок. Могут возникнуть панические покуп
ки и среди потребителей, и среди производителей, обеспокоенных задержко
й поставок и не уверенных, что они получат нужный им товар. Некоторое врем
я этот цикл может поддерживаться сам собой. Спрос растет, заводы ускоряю
т производство, растут заказы на комплектующие, покупают все больше уста
новок и оборудования. Спрос растет!
Но в конечном счете цикл должен повернуть обратно. Потребители решают, ч
то у них на руках уже более чем достаточно продукта. Продажи стабилизиру
ются и больше не растут. Заказы снижаются; заводы сокращают производство
. Ввиду сокращения производства заводы перестают заказывать новое обор
удование. Даже снижение темпа роста может привести к резкому уменьшению
заказов, а следовательно, и производства нового оборудования. Вследстви
е падения производства происходит увольнение рабочих и в секторе произ
водства потребительских товаров, и в секторе производства производств
енного оборудования, падают доходы и покупательная способность. Вместе
с уменьшением доходов потребителей снижается число продаж. Образуются
нежелательные запасы товаров. Фирмы еще больше сокращают заказы. Таким о
бразом экономическая спираль опускается вниз.
Дефицит бензина и длинные очереди у заправочных станций после первого н
ефтяного шока, спровоцированного ОПЕК в начале 70-х гг., как теперь полагаю
т, были вызваны не столько нехваткой самого бензина, сколько опасениями
нехватки со стороны потребителей, все время наполнявших доверху свои ба
ки, вместо того, чтобы ездить с полупустыми или почти пустыми баками, как о
ни это делали обычно (1). Стремление наполнить то, что в промышленности наз
ывается «вторичными емкостями хранения», создало настоящую нехватку б
ензина, повышение цен на него и длинные очереди у бензоколонок. ОПЕК повы
сил цены, но дефицит был создан у нас дома Ц а вовсе не тем, что ОПЕК стал пр
одавать меньше нефти богатым промышленным странам.
При капитализме бумы приводят к бумам, а снижения Ц к снижениям. В теории
предполагается, что те, кто контролирует запасы товаров, должны сдержива
ть эти циклы. Следя за длительными процессами в экономике, они должны был
и бы использовать свои товарные запасы при неизбежных подъемах спроса и
возобновлять их во время падений. Какова бы ни была их прошлая способнос
ть к этому, она должна была бы возрасти при нынешних информационных техн
ологиях и при изощренной математике синхронных ассортиментов. Циклы за
пасов должны были бы ослабеть. Но одна из загадок экономики состоит в том,
что все эти улучшения в управлении запасами не привели к их ослаблению. Л
юди, контролирующие инвестиции в образование запасов или отказывающие
ся делать такие инвестиции, следуют сильным тенденциям роста и спада Ц
скорее ухудшая их, чем улучшая. По мере уменьшения абсолютной величины з
апасов по отношению к производству возрастает текучесть запасов Ц под
обно тому, как опасность свалиться в пропасть возрастает, когда бегут по
ее краю.
Теоретически у капитализма вовсе не должно быть деловых циклов. По мере
падения или роста спроса должны падать или подниматься цены и заработна
я плата, но не объем производства. Предложение и спрос должны обеспечива
ть использование всех факторов производства, какие согласны на их испол
ьзование. Уволенные рабочие должны быстро находить новую работу, предла
гая работать за меньшую плату. Предприниматели должны в случае необходи
мости увольнять своих прежних рабочих, отказывающихся работать за сниж
енную плату, чтобы освободить места для тех, кто согласен. Но, по-видимому,
рынки Ц в особенности рынки труда Ц не так уж быстро и легко очищаются с
нижением заработной платы и цен. Объемы производства приспосабливаютс
я быстрее, чем заработная плата или цены Ц а должно было бы происходить к
ак раз обратное.
Вследствие этого капитализм порождает спады. Они являются частью капит
алистической системы. От них нельзя избавиться. Но недостаточно знать, ч
то они будут, надо еще знать, как часто они будут повторяться, насколько он
и будут глубокими и как быстро будут происходить восстановления. До 90-х г
г. спады, происходившие после Второй мировой войны, были короткими, неглу
бокими и нечастыми, потому что правительства, в частности правительство
Соединенных Штатов, сразу же оказывали помощь при начале или угрозе спад
а, облегчая свою денежную или налоговую политику.
Примером может служить спад 1980-1981 гг. В 1982 и 1983 г. Соединенные Штаты пришли на по
мощь с большими снижениями ставки процента (трехмесячные процентные ст
авки при учете векселей упали с 1981 до 1983 г. на 39%) и с большим пакетом налоговых
стимулов (при президенте Рейгане значительное снижение налогов и крупн
ый пакет мер бюджетного стимулирования с 1981 до 1983 г. привели к росту государ
ственного дефицита на 263%) (2). Общий контроль и регулирование спроса в духе К
ейнса процветали даже при консервативном правительстве Рейгана. Подоб
но автомобилю «Феррари» с жесткой педалью, экономический рост быстро дв
инулся в течение первых двенадцати месяцев после того, как Пол Волкер об
ъявил свои драматические изменения в денежной политике. В результате эт
ого агрессивного стимулирования спроса остальной мир вышел из своего с
пада путем ускоренного экспорта на быстро растущий американский рынок.

Потеря Америкой ее позиций в глобальной экономике серьезно повлияет на
суровость деловых циклов будущей эпохи. Сравните деятельность правите
льства в начале 1980-х гг. с тем, что произошло через десять лет, после спада 1990-
1991 гг. Впервые после Второй мировой войны здесь не было американского лок
омотива. Соединенные Штаты не пришли на помощь с большими снижениями про
центных ставок и массивным усилением налоговой стимуляции. Вместо этог
о они положились на скромные снижения процентных ставок, рассчитывая вы
звать таким образом умеренный подъем в Америке. Но этот умеренный подъем
в Америке был уже недостаточен, чтобы вытянуть из спада остальной мир.
Чтобы глобальная капиталистическая система, спроектированная после Вт
орой мировой войны, могла хорошо работать, она нуждалась в доминирующем
экономическом локомотиве Ц в стране, которая могла действенно помогат
ь другим странам улучшать свое экономическое положение, поскольку ей не
приходилось беспокоиться о своем собственном экономическом положении
(3). Но в первой половине 1990-х гг. Соединенные Штаты уже не были такой страной.
Было очевидно, что вершители американской политики вовсе не стремились
столь же активно помогать остальному миру выйти из этого спада. В течени
е спада 1990-1991 гг. американские ставки процента, направленные против спада, б
ыли очень скромными и не применялось никакого налогового стимулирован
ия; ставки процента были возвращены к прежним значениям задолго до того,
как они могли бы укрепить подъем или помочь подъему других стран. Поскол
ьку такой отказ от более активных действий не имел оправдания во внутрен
них условиях, это изменение американской политики помощи другим страна
м выглядело весьма драматично. Инфляция в Америке была низкой и снижалас
ь дальше. Прежде Америка всегда готова была помогать в борьбе с мировым с
падом, даже в ущерб себе. Теперь она не хотела помочь даже без собственных
затрат.
Без американского глобального экономического локомотива восстановле
ние после спада происходило очень медленно Ц и в Европе, и в Японии. В Евр
опе это восстановление шло лучше, чем в Японии, но все же недостаточно сил
ьно, чтобы устранить упорные, все более казавшиеся неизменными двузначн
ые проценты безработицы. При анемичном темпе роста 2,1% в 1994 г. безработица в б
ольшей части Европы все еще возрастала. В техническом отношении официал
ьным концом спада считаются два квартала положительного роста, но в дейс
твительности можно было бы определить реальный конец спада как снижени
е безработицы, а этого нельзя было предвидеть. В некоторых европейских с
транах, таких, как Финляндия и Швеция, возвращение к уровню ВВП 1990 г. не ожид
алось до 1996 г.
Оказалось, что Европа не могла использовать политику снижения ставок пр
оцента для стимуляции роста, поскольку германская политика высоких про
центных ставок (предназначенная для борьбы с инфляцией вследствие восс
оединения с Восточной Германией и для привлечения капиталовложений в В
осточную Германию) сковывала денежную политику всех других стран. По сущ
еству Германия стала якорем, удерживающим Европу от быстрого восстанов
ления. В конце концов Италия и Англия не выдержали: летом 1992 г. они были выну
ждены оторваться от зоны немецкой марки и провести значительную деваль
вацию. Это позволило им снизить свои ставки процента, и со снижением став
ок процента и снижением затрат вследствие девальвации валют их рост уск
орился. Но большая часть европейских стран связана с паритетом германск
ой марки, высокими ставками процента и медленным ростом. Выигрыш Англии
и Италии сопровождается проигрышем остальной Европы.
Немцы попросту не пожелали заменить американский глобальный локомотив
региональным европейским экономическим локомотивом. Без глобального
или регионального локомотива Европа страдает в середине 90-х гг. от двузна
чной безработицы и ведет свои дела при таких высоких или приближающихся
к ним уровнях безработицы в течение, почти десяти лет, без надежды на улуч
шение в обозримом будущем.
Национальная политика с кейнсианскими антициклическими стимулами про
сто исчезла.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62