С технической стороны, Япония могла бы д
елать это долгое время. Неразрешимая проблема Ц это не столько торговый
дефицит, как все эти внешние долларовые балансы, хранимые в виде резерво
в другими странами и компаниями.
Что-бы ни делали японцы, в какой-то момент иностранцы вне Японии начнут н
ервничать по поводу стоимости своих долларовых запасов и захотят обмен
ять их на активы, выраженные в иенах или марках. В этот момент Япония в при
нципе должна быть готова впитать в себя в короткое время огромную сумму
долларов Ц сумму, во много раз превосходящую годовой торговый дефицит С
оединенных Штатов. Когда она будет впитывать эти доллары, доллар будет п
адать в стоимости, и кое-кто в Японии (правительство?) будет нести огромны
е потери.
Стоимость доллара падает (реальная, измеряемая торговлей стоимость дол
лара, корректирующая различия между странами от внутренней инфляции, уп
ала с 1984 до 1994 г. на 33% Ц _на 43% по отношению к германской марке и на 58% по отношению
к японской иене); это все больше обессмысливает использование доллара к
ак хранилища стоимости, (в начале 1995 г. 60% официальных резервов иностранной
валюты и 50% частных финансовых активов все еще выражались в долларах) 22. Тот
, кто выражал бы свои активы не в долларах, а в иенах или марках или заключа
л бы контракты не в долларах, а в иенах или марках, был бы теперь намного бо
гаче, чем те, кто пользовался долларами. Капиталисты не станут вечно упус
кать возможности стать богаче. Что бы ни делали американцы и японцы, оста
льной мир в определенный момент уйдет от доллара.
Когда Америка была господствующей силой капитализма, она могла хотя бы в
принципе надеяться заставить систему работать, вынудив другие страны с
тать более американскими. Конечно, именно эта установка стоит за америка
нскими торговыми переговорами с японцами по поводу автомобилей и с кита
йцами по поводу пиратского использования фильмов, компьютерных програ
мм и компактных дисков. Мы хотим, чтобы они изменились и начали работать с
о своей экономикой в более американском стиле. Но американцы не могут бо
льше так поступать. В обоих случаях американские участники переговоров
не добились успеха. Ничто не изменилось на японском автомобильном рынке
. Китайцы публично согласились закрыть свои заводы, ворующие программно
е обеспечение, но вскоре спокойно открыли их опять) 23..
Единственная власть Америки Ц это контроль над собственной экономико
й. У нее есть нечто, чего очень хочет остальной мир, Ц доступ на американс
кий рынок, и она может использовать доступ на этот рынок как составную ча
сть своей переговорной силы. Американцы владеют только одной экономико
й, и у них хватает ловкости изменять только одну экономику Ц свою собств
енную. Правильный и единственный американский ответ на проблему замкну
тых иностранных рынков Ц это установление правила, которое я назвал бы
«принципом соответствия». Должно быть некоторое соотношение между тем,
что данная страна продает в Америке, и тем, что она покупает у Америки.
Для стран с постоянным большим профицитом торгового баланса, таких, как
Япония, это может означать продажу с аукциона импортных квот, без которы
х японский экспорт не сможет продаваться в Соединенных Штатах. Сумма про
данных импортных квот может быть, например, на 10 миллиардов больше, чем ст
оимость товаров, купленных Японией у Соединенных Штатов в предыдущем го
ду. Если Япония покупает в 1995 г. американский импорт стоимостью в 100 миллиар
дов долларов, то она может продать в 1996 г. экспорт стоимостью в 110 миллиардов
долларов. Если она покупает на 200 миллиардов долларов, она может продать н
а 210 миллиардов. Мяч попадает в японское поле. Мы, американцы, не будем учить
японцев, как вести дела Японии (японцы сами будут решать, покупать им или
нет гораздо более дешевый рис в других странах), но мы скажем японцам, как
собираемся вести дела Соединенных Штатов. Такая политика будет, однако,
означать наведение порядка в нашем экономическом поведении Ц переход
от общества с низкими инвестициями и высоким потреблением к обществу с б
олее высокими инвестициями и более низким потреблением.
В определенный момент нынешняя система торговли будет насмерть задуше
на своими японскими профицитами, своими американскими дефицитами и все
ми неудачными попытками проникнуть на второй в мире рынок. Мы не знаем, ко
гда и каким образом окончится торговый дефицит США, но он окончится. Когд
а все остальные страны откажутся занимать деньги Соединенным Штатам в д
олларах и потребуют, чтобы их займы были выражены в какой-нибудь иностра
нной валюте, все поймут, что конец близок. И если в этот момент Соединенные
Штаты согласятся на эти требования, это будет невероятно глупо Ц это бу
дет означать, что мы взвалим на себя долг, который по мере падения стоимос
ти доллара будет лишь возрастать.
Когда придет к концу нынешний период структурных дефицитов и профицито
в, это будет огромным шоком для развития третьего мира. В период после Вто
рой мировой войны Соединенные Штаты были большим, богатым открытым рынк
ом, доставлявшим место, где мог начаться ориентированный на экспорт экон
омический рост. Эта модель экономики имела смысл. После Второй мировой в
ойны только Соединенные Штаты и Канада были богатыми областями, не нужда
вшимися в восстановлении после военных разрушений. Но ни Европа, ни Япон
ия, после того как они стали богатыми странами, не пожелали играть такую р
оль. Япония практически не импортирует продукцию, изготовленную в треть
ем мире, если она не реэкспортирует эту продукцию, а импорт Европы крайне
ограничен.
Европа, Япония, четыре маленьких «азиатских дракона», а теперь и Китай, вс
е в свою очередь использовали американский рынок для старта своего экон
омического развития. Без легкого доступа к богатым рынкам первого мира э
кономическое развитие второго и третьего мира трудно или даже невозмож
но. Все, кто значительно обогатился после Второй мировой войны, имели дос
туп к рынку США.
Этот доступ имеет также основное значение для видов торговли, прямо не с
вязанных с Соединенными Штатами. Страны Азиатско-Тихоокеанского регио
на имеют большие торговые дефициты с Японией, которые они финансируют св
оими торговыми профицитами с Соединенными Штатами. Без Соединенных Шта
тов в качестве открытого рынка, готового покупать азиатские товары, внут
риазиатская торговля сразу же потерпела бы крах. Ни одна из этих стран не
могла бы оплачивать японские импортные счета, и очень скоро все они были
бы некредитоспособны. Восточные азиаты указывают на быстрый рост торго
вли внутри своего региона, но эта статистика вводит в заблуждение. То, что
кажется продажей товаров Южной Кореи Китаю, в действительности зависит
от продажи китайских товаров Соединенным Штатам. Китайский торговый пр
официт с Японией 1995 г. точно так же вводит в заблуждение, поскольку при этом
продаются японские компоненты, входящие в продукцию, реэкспортируемую
в Европу и в Америку. Почти ничего не продается японским потребителям. Бе
з американской торговли остановилась бы вся торговля внутри региона.
Когда Соединенным Штатам придется перейти от большого торгового дефиц
ита к значительному торговому профициту, чтобы выплачивать проценты на
свой огромный международный долг, торговля Восточной Азии потерпит кра
х, если только Япония не пожелает быстро превратиться в крупного импорте
ра, покупающего те товары, которые теперь покупают Соединенные Штаты, Ц
что возможно, но крайне маловероятно. Когда дело придет к концу, все харак
теристики торговли (что импортируется и что экспортируется) в Азиатско-
Тихоокеанском регионе и, более общим образом, в третьем мире должны буду
т подвергнуться фундаментальной перестройке.
Но никто ни в Азиатско-Тихоокеанском регионе, ни в других странах не заин
тересован в том, чтобы помочь Соединенным Штатам решить эту фундаментал
ьную проблему. До тех пор, пока торговый дефицит Соединенных Штатов боль
ше торгового профицита Японии, ни у кого другого нет экономических пробл
ем. У остальных стран мира торговые счета сбалансированы, и они могут опл
ачивать свои японские счета (свой японский торговый дефицит) своими амер
иканскими заработками (своим американским торговым профицитом). Это обс
тоятельство, вместе с американской традицией ведения дел с Японией на дв
усторонней основе, превращает только что описанную многостороннюю про
блему в двустороннюю, касающуюся лишь интересов Соединенных Штатов и Яп
онии.
Но не может быть сомнений, что это землетрясение произойдет. Никто не зна
ет, когда, но силы, стоящие по обе стороны разлома, огромны.


Приложение А
УВЕЛИЧЕНИЕ СБЕРЕЖЕНИЙ ДЛЯ ИСПРАВЛЕНИЯ ТОРГОВОГО ДЕФИЦИТА

Поскольку часто говорят, что Соединенные Штаты должны больше сберегать,
чтобы исправить свой торговый дефицит, и что Япония будет по-прежнему им
еть торговый профицит, если ее сбережения не уменьшатся, важно понять ра
зличные аспекты правды и неправды, заключенные в таких утверждениях. Нес
омненно, что Америка должна больше сберегать, но причина этого Ц не бала
нс торгового дефицита. Америка должна больше сберегать, поскольку она не
достаточно инвестирует, чтобы обеспечить адекватный рост в будущем. При
исправлении дефицита инвестиций изменилось бы положение торгового деф
ицита: если бы он состоял из инвестируемых товаров, мог бы оказаться не ча
стью проблемы, а частью ее решения.
Те, кто полагает, что простое увеличение сбережений могло бы легко и быст
ро устранить дефицит текущего счета США, допускают фундаментальную оши
бку в применении некоторых простых бухгалтерских равенств. Эти равенст
ва вытекают из способа построения счетов национального дохода и национ
ального продукта. 3 этих счетах, как указывает само их название, фигурируе
т два способа измерения полного объема производства. Но, конечно, два спо
соба измерения одной и той же вещи должны приводить к одному и тому же выв
оду. Со стороны продукта, счета национального дохода и национального про
дукта измеряют производство потребительских товаров (С), инвестируемых
товаров (I), правительственных товаров (G) и экспорта минус импорт (X Ц М). Со с
тороны дохода, они измеряют личный доход, который можно подразделить на
потребление (С), сбережения (S) и налоги (Т).
Поскольку эти числа измеряют один и тот же валовой внутренний продукт, В
ВП, [С + I + G + (ХЦ М)] должно быть равно [С + S + Т]. Алгебраически С сокращается, и полу
ченное уравнение говорит, что [X Ц М] должно быть равно [(S -1) + (Т Ц G)]. Если госуд
арственные бюджеты сбалансированы, то член [Т-G] равен нулю и [X-М] должно быт
ь равно [S-I]. Отсюда видно, что если некоторая страна (Америка) имеет дефицит
платежного баланса, то ее сбережения недостаточно велики, чтобы покрыть
ее инвестиции. Обратно, если страна имеет профицит платежного баланса (Я
пония), то ее сбережения вместе с налоговыми поступлениями должны превос
ходить ее инвестиции и государственные расходы.
Важно понять, что такие равенства не влекут за собой причинного следован
ия. Можно с таким же правом сказать, что сокращение торгового дефицита пр
иводит к увеличению сбережений по сравнению с инвестициями или что увел
ичение сбережений по сравнению с инвестициями приводит к сокращению то
ргового дефицита. Предположим, что Соединенные Штаты стали бы больше сбе
регать. Больше сбережений (или меньше потребления, поскольку это два раз
ных способа сказать одно и то же) Ц это значит меньше спроса на товары и у
слуги. Поэтому производство падает, людей увольняют, становится меньше и
нвестиций и уменьшается ВВП. Платежный баланс улучшается именно по той п
ричине, что падают доходы и люди не могут позволить себе покупать импорт
ные товары.
Поскольку потребители вследствие падения доходов перестанут покупать
также товары отечественного производства, то сокращение доходов, необх
одимое для снижения импорта до уровня экспорта, может быть очень большим
. Когда снижаются доходы, уменьшаются также сбережения, поскольку эти сб
ережения делаются из меньших доходов; но так как инвестиции убывают еще
быстрее вследствие падения объема производства, то сбережения и инвест
иции в конце концов приходят в равновесие, и тогда экспорт становится ра
вным импорту, но оба при сильно сниженном объеме производства.
Предположим теперь, что Соединенные Штаты стали бы решать свою проблему
торгового дефицита, устанавливая импортные квоты. Тогда, при меньшем экс
порте в Америку, продукция и доходы в остальном мире падают. С меньшими до
ходами страна вроде Японии меньше сберегает, так что инвестиции и сбереж
ения в Японии возвращаются к равновесию. В Соединенных Штатах те, кто тра
тил свои деньги на импорт, должны больше сберегать или переходить на бол
ее дорогие отечественные товары. Раз они покупают эти товары, используют
ся ресурсы свободной рабочей силы, растут доходы, и с повышением доходов
возрастают сбережения. Вдобавок с увеличением внутренней продукции и п
овышением цен возрастают сбережения бизнеса. Если цель состоит в том, чт
обы фиксировать импорт на уровне экспорта, то вначале будут некоторые ко
мбинации того и другого, пока сбережения и инвестиции не придут в равнов
есие, соответствующее вынуждаемому квотами равновесию между экспортом
и импортом.
Тот же анализ применим к Японии. Она может исправить свой профицит плате
жного баланса либо посредством меньшего сбережения (большего потребле
ния), либо посредством уменьшения экспорта. Сокращение экспорта в действ
ительности вызовет уменьшение сбережений, так как уменьшение экспорта
приводит к уменьшению производства, снижению доходов и тем самым Ц умен
ьшению сбережений.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62