В международном праве различается ме-
ждународное инвестиционное право. С точки зрения сис-
темы национального законодательства, инвестиционным
законодательством Украины регулируются отношения
между инвестором и государством. Однако, если субъек-
том-инвестором выступает государство или международ-
ная (межправительственная) организация, отношения ре-
гулируются международным публичным правом. С точ-
ки зрения национальной системы права, инвестицион-
ные отношения регулируются предпринимательским
(коммерческим) правом, а отношения, тесно связанные
с инвестиционными, - административным правом и его
подотраслями - финансовым, налоговым, таможенным
и др. (в условиях Украины) или иными отраслями пра-
ва, регулирующими инвестиционные и тесно связанные
с ними отношения (в условиях страны с другой право-
вой системой). <Горизонтальные* отношения в этой сфере
регулируются гражданским правом, а на внешнеэконо-
мическом уровне - международным частным правом.
В правовой науке Украины отношения по. инвестиро-
ванию составляют предмет различных отраслевых право-
вых наук: предпринимательское (коммерческое) и хозяй-
ственное право, конституционное, административное, фи-
нансовое, гражданское право, международное право.
В системе правовых учебных дисциплин правовое ре-
гулирование инвестиций выступает как комплексная дис-
циплина, предметом которой являются вопросы, относя-
щиеся практически ко всем правовым учебным дисци-
плинам.


3, Управление в сфере инвестиционной
деятельности
Управление инвестированием в Украине осуществ-
ляют различные государственные органы. Единого ор-
гана в этой сфере нет. Нет и органа, который специализи-
ровался бы на управлении инвестированием. Управление
в сфере инвестирования входит в сферу деятельности Ми-
нистерства экономики Украины. Управленческие функ-
ции в сфере инвестиционной деятельности осуществляют
также Государственная комиссия по ценным бумагам и
фондовому рынку. Фонд государственного имущества. Ан-
тимонопольный комитет. Национальный банк. Министер-
ство финансов. Министерство труда и социальной поли-
тики, Государственная таможенная служба^ Государствен-
ная налоговая администрация и др. Делегированные функ-
ции осуществляют кредитно-инвестиционные компании,
центры приватизации, инвестиций и менеджмента, торго-
во-промышленные палаты, различные целевые или вре-
менные рабочие группы консультативного характера, соз-
даваемые органами исполнительной власти (например, пра-
вительственная комиссия по вопросам акционирования
стратегически важных промышленных предприятий
с привлечением иностранных инвестиций). На уровне
крупных территориальных общин этими вопросами, как
правило, занимаются местные органы по управлению эко-
номикой и внешнеэкономическими связями (в частности,
путем формирования местных программ по привлече-
нию иностранных инвестиций).
Характер регулирования зависит от уровня экономи-
ческого развития и экономического режима. Как прави-
ло, для стран с отсталой или среднеразвитой экономикой
характерно активное вмешательство в инвестиционную
сферу со стороны бюрократических структур, а также
стремление к <ручному>, волюнтаристскому управлению
инвестированием в наиболее привлекательных секторах
экономики. В развитых странах государство регулирует
лишь инвестиции в государственный сектор экономики, а
в остальном, как правило, проводит политику <открытой
экономики>, выступая лишь гарантом. Например, феде-
ральная структура - ОПИК (Оуегаеаз Рг?уа^е ?пуез?тепє
Согрогає?оп) предоставляет государственные финансовые
гарантии американским инвестициям за рубежом (по-
добные организации есть и в других странах, например
в Великобритании). С другой стороны, специальное феде-
ральное агентство активно вмешивается в управление сво-
бодными экономическими зонами ({гее ?гайе гопез) США.
К организациям, осуществляющим международно-пра-
вовое регулирование инвестиционной деятельности, отно-
сятся, прежде всего, такие специализированные междуна-
родные институции, как Международный Валютный фонд
и Группа Мирового банка (Международный банк рекон-
струкции и развития, Международная финансовая корпо-
рация, Международная ассоциация развития. Многосто-
роннее агентство по гарантиям инвестиций и Междуна-
родный центр по урегулированию инвестиционных
споров), Европейский банк реконструкции и развития. Чер-
номорский банк реконструкции и развития, участником
которых является и Украина. Всемирная торговая орга-
низация, о вступлении в которую Украина уже давно ве-
дет переговоры, также занимается вопросами междуна-
родно-правового регулирования инвестиционной деятель-
ности. Важное место занимают инвестиционные вопросы
в деятельности ряда специализированных учреждений
ООН: ЮНИДО, ЮНКТАД и др., региональных экономи-
ческих группировок и союзов: НАФТА, АПЕК, МЕРКО-
СУР и др. На транснациональном уровне регулируется
свобода движения товаров, лиц и капиталов в рамках Ев-
ропейского Союза (ЕС).
4. Развитие правового регулирования
инвестиционной деятельности
Правовое регулирование инвестиционной деятельно-
сти берет начало с незапамятных времен, а регулирование
<заморского> инвестирования со времен колониальных
завоеваний. Инвестирование в суверенных странах полу-
чило развитие вместе с развитием промышленности, фи-
нансов, международной торговли и появлением <замор-
ского> купечества.
Инвестирование - орудие оптимизации и интерна-
ционализации экономики, с помощью которого отыски-
ваются свободные <ниши> в стране инвестора и по всему
227
миру. Примат экономики диктует политике обеспечивать
условия в той или иной стране для развития объективно-
го процесса диффузии капиталов и научно-технического
прогресса. История показывает, что нерыночные государ-
ства, государства с <переходной экономикой> и развиваю-
щиеся государства стремятся установить контроль и ог-
раничения по отношению к собственности иностранных
инвесторов по сравнению с отечественными. В отличие от
рыночных стран, здесь, как правило, принимаются специ-
альные законы о режиме иностранных инвестиций, наря-
ду с общими нормами или нормативными актами, регули-
рующими инвестиционную деятельность.
Правовые проблемы инвестирования в Украине возник-
ли, естественно, из проблем политических, экономических
и социальных. Динамика инвестиционного процесса яв-
ляется одним из важных факторов движения к рынку,
а значит, и к политически открытому обществу. Поэтому
отношение к инвестированию, особенно - к коммерче-
скому и иностранному, сразу стало предметом острой борь-
бы политических сил. Начала складываться политика по
отношению к иностранным инвесторам. Кроме того, не-
обходимо было определиться с политикой внутреннего ин-
вестирования, а также по вопросу соотношения внутрен-
него и иностранного инвестирования. Необходимо было
считаться с предубеждением основной массы населения
против иностранцев и иностранного инвестирования, с пре-
вратно понимаемым суверенитетом.
В настоящее время в Украине сложилась более или
менее очерченная государственная политика по отноше-
нию к иностранному инвестированию, которую можно бы-
ло бы охарактеризовать следующими моментами:
- предпочтение двусторонним межгосударственным
соглашениям перед законодательным регулированием
посредством общих правил независимо от страны инве-
стора;
- стимулирование определенных отраслей;
- стимулирование экспорта для улучшения торгово-
го и платежного баланса;
- защита отечественного товаропроизводителя;
- предпочтение производственному инвестированию.
Что же касается инвестирования вообще, то основным
принципом остается принцип, согласно которому госу-


дарство несет ответственность только в случае, когда оно
само является реципиентом.
Украина получила законодательство об инвестицион-
ной деятельности и об иностранных инвестициях в поряд-
ке правопреемства государств от советского перестроечно-
го режима, когда после долгого перерыва коммерческое, а
также иностранное инвестирование было разрешено, - ведь
ранее только государство, колхозы, кооперативы и так на-
зываемые <общественные организации> могли иметь в соб-
ственности средства производства, а аккумуляция средств
населения осуществлялась только посредством государст-
венных облигаций, к тому же, порой, - в <добровольно-
принудительном> порядке. В течение 60 лет в СССР гос-
подствовала концепция иностранного инвестирования как
атрибута грабительской политики империализма, орудия
колониального закабаления народов. Только во второй
половине 80-х годов появляется ряд партийно-правитель-
ственных решений, открывших дорогу различным фор-
мам иностранного инвестирования в СССР, и прежде все- ^
го - созданию совместных предприятий. Развитие со-
ветского законодательства в этот период увенчалось
принятием Закона <Об иностранных инвестициях>.
Это законодательство вскоре было в модифицированном
виде воспринято в национальном законодательстве Украи-
ны об инвестиционной деятельности и законодательстве
об иностранных инвестициях. Вскоре после провозглаше-
ния независимости Украины были приняты весьма либе-
ральные законы об иностранных инвестициях и об общих
началах создания и функционирования свободных эконо-
мических зон (1992 г.). Затем начался период отката от
либеральной политики к практически полной отмене льгот
для структур, создаваемых иностранными инвесторами
(Декрет 1993 г. и Закон 1996 г. о режиме иностранного
инвестирования). Недолгая история законодательства Ук-
раины об иностранном инвестировании - история непо-
следовательности и нестабильности. В отличие от общего
инвестиционного законодательства, специальное законода-
тельство об иностранных инвестициях будет, по-видимо-
му, существовать в Украине, по крайней мере, весь пере-
ходный период в экономике, т.е. на достаточно длитель-
ный период сохранится волевое вмешательство государ-
ства в деятельность иностранных вкладчиков капитала.
229
Источники правового регулирования
инвестиционной деятельности
Инвестиционное законодательство Украины представ*
лено актами самого различного уровня - среди законов
здесь выделяются специальные законы, посвященные в
целом или в значительной части регулированию инве-
стиционной деятельности (например. Закон от 10.09.91 г.
<О защите иностранных инвестиций в Украине>, Закон
от 19.09.97 г. <О стимулировании производства автомоби-
лей в Украине>). Кроме того, есть немало законов, содер-
жащих отдельные нормы, регулирующие инвестиционную
деятельность (например. Закон от 16.04.91 г. <О внешне-
экономической деятельности>). Издан ряд Указов Пре-
зидента и постановлений Кабинета Министров, посвящен-
ных инвестиционной деятельности (например, постанов-
ление Кабинета Министров Украины от 16.02.98 г. № 182
<О стимулировании инвестиционной деятельности>). Со-
ответствующие нормативные акты издают государствен-
ные органы, в функции которых входит регулирование
инвестиционной деятельности (например. Положение о по-
рядке выдачи разрешения на обращение акций или об-
лигаций предприятий украинских эмитентов за предела-
ми Украины, утвержденное Решением Государственной
комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку от
17.10.1997 г. № 36). Следует учитывать и нетипичные
документы, например, совместные заявления Кабинета Ми-
нистров и Национального банка о политике обменного
курса гривни. Необходимо также принимать во внима-
ние различного рода официальные разъяснения (напри-
мер, Государственной налоговой администрации Украи-
ны, Государственной таможенной службы Украины, Ад-
министрации Президента Украины и др.), а также <руко-
водящие> разъяснения высших судебных инстанций
(например, Высшего арбитражного суда Украины). Нель-
зя не учитывать наличия множества нормативных указа-
ний, не закрепленных документально, но, тем не менее,
исполняемых в силу подчиненности и сложившейся бю-
рократической практике, а также рудиментов <телефон-
ного права>, <негласных указаний> и т.п.
Международные договоры - важнейший правовой ис-
точник. Прежде всего - это заключенные Украиной со
230


многими странами двусторонние договоры о поощрении
. и защите инвестиций. Это также двусторонние договоры
об устранении двойного налогообложения. Относитель-
но невысок здесь удельный вес многосторонних догово-
ров с участием Украины. Следует иметь в виду, что ряд
договоров, заключенных Украинской ССР, и договоров, за-
ключенных СССР, продолжают действовать в силу право-
преемства Украины.
Определенную роль в регулировании играют рекомен-
дательные акты международных организаций, в частно-
сти - экономических. Большую роль играет и так назы-
ваемое <мягкое право> - международные торговые обы-
чаи и другие применяемые в международной торговой
практике правила, не закрепленные в виде обязывающих
норм. Эти нормы, вместе с тем, нередко используются
в международной правоприменительной практике, и по-
этому, трансформируясь в судебные или арбитражные ре-
шения, приобретают в конкретных случаях обязательный
характер.
б.Инвестиционные правоотношения
Субъектами инвестиционных правоотношений явля-
ются инвесторы, реципиенты, другие участники инвести-
ционной деятельности и государство. <Горизонтальные>
правоотношения между инвесторами и другими участни-
ками инвестиционной деятельности являются базовыми.
На них строятся правоотношения между инвесторами и
другими участниками, с одной стороны, и государством -
с другой.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84