положительное сальдо
ликвидируется увеличением золотого запаса страны, отрицатель-
ное - уменьшением этого запаса. Вместе с тем, за соблюдение условий
золотого стандарта многим странам приходилось платить спадом
производства и безработицей. Кроме того, неблагоприятная ситуация
в экономике в течение определенного времени могла привести к ис-
черпанию золотого запаса страны и невозможности в дальнейшем
соблюдать золотой стандарт.
Решительный удар по золотостандартной денежной системе нанесла
"Великая депрессия" 1929-1933 гг. Многие страны в условиях глу-
бокого спада оказались не в состоянии поддерживать фиксированный
обмен валюты на золото. Было подорвано доверие к фунту стерлингов:
Великобритания сначала девальвировала (уменьшила золотое содер-
жание) свою денежную единицу, стремясь стимулировать экспорт и
за счет внешних рынков выйти из состояния депрессии, а затем совсем
отменила золотой стандарт.
Раздел IV. МИРОВОЕ ХОЗЯЙСТВО
Глава 27. Международные расчеты
Бреттон-вудсская конференция и новая
валютная система
Основные принципы мировой валютной системы были разработа-
ны на период после Второй мировой войны на международной конфе-
ренции в Бреттон-Вудсе (США, 1944 г.). Новая система была призвана
сохранить основные преимущества старой золотостандартной системы
и попытаться устранить присущие ей недостатки, связанные со спадом
и безработицей.
Основные принципы Бреттон-вудсской системы можно сформу-
лировать так:
сохранение функции мировых денег за золотом при одновремен-
ном использовании в качестве международных платежных и резервных
валют национальных денежных единиц - прежде всего доллара США;
обязательность обмена резервных валют на золото иностранным
правительствам и центральным банкам по официальному курсу (35
долл. за 1 тройскую унцию золота);
установление золотого (или долларового) содержания своей
денежной единицы всеми странами-членами МВФ и определение тем
самым валютного паритета между своей валютой и валютами всех
других стран;
допустимое отклонение рыночных валютных курсов должно со-
ставлять не более 1 % по отношению к фиксированному курсу.
Активная роль в новой валютной системе отводилась созданному
на той же конференции Международному валютному фонду (МВФ).
Если в какой-то из стран-участниц МВФ возникала угроза снижения
курса национальной валюты по отношению к валюте другой страны,
то дефицит иностранной валюты мог быть покрыт за счет:
а) резервной валюты, накопленной страной в предыдущие годы;
б) продажи иностранному государству части золотого запаса за его
национальную валюту;
в) получения специального кредита МВФ в валюте иностранного
государства. Источником таких кредитов были специальные фонды
МВФ. Дело в том, что страны-участницы МВФ обязаны были вносить
в своей национальной валюте взнос в зависимости от размера
национального дохода, численности населения и объема внешней
торговли.
Основу Бреттон-вудсской валютной системы составляла стабиль-
ность доллара и способность США гарантировать обмен долларов на
золото. Однако в 50-60-е годы платежный баланс США значительно
чаще оказывался дефицитным, чем активным. Это привело к резкому
уменьшению размеров золотого запаса США. Количество находящих-
ся в обращении долларов в несколько раз превышало весь золотой
запас. Реальная цена золота на валютных биржах была в 10-15 раз
выше, чем золотой стандарт. Создавалась угроза устойчивости и надеж-
ности доллара как резервной валюты. В 1971 г. США приняли решение
об отмене гарантированного обмена 35 долл. за 1 тройскую унцию зо-
лота. Пал последний бастион золотого стандарта. Мировая валютная
Современная валютная система
Под воздействием решения США отказаться от обязательств офи-
циального обмена американской валюты на золото целый ряд других
государств, прежде всего Западной Европы, сняли с себя обязательства
по поддержанию курса доллара, в результате чего началось свободное
колебание ("плавание") курсов национальных валют. Таким образом,
в мире произошел по сути полный отказ от принципов золотостандарт-
ной валютной системы.
Вместе с тем, в мировом сообществе достаточно ясно присутствовало
понимание того, насколько опасным для экономики, ее внешнего и
внутреннего секторов, может быть абсолютно свободное формирование
курсов национальных валют. Ведь значительные колебания курсов
являются серьезным дестабилизирующим фактором в экспортных и
импортных операциях, финансовых потоках, способны отрицательно
влиять на экономику в целом. Исходя из этого, страны ЕС в 1971 г.
предприняли попытку организации контроля за курсами своих валют
по принципу "змея в туннеле". "Туннель" - это коридор, границы
колебаний наиболее сильных и наиболее слабых валют стран-членов
ЕС, "змея - предельные значения колебаний для всех валют.
Стремление реализовать более масштабную программу стабилизации
и управления движением валютных курсов привело к проведению в
1976 г. совещания стран-членов МВФ в Кингстоне (Ямайка)
Здесь была предпринята попытка в более широком масштабе опреде-
лить и закрепить новые принципы функционирования валютной систе-
мы. В 1978 г. начали действовать принятые совещанием изменения в
уставе МВФ, которые отразили новые реальности, сложившиеся в мире
в формировании валютных курсов. Основные изменения состояли в
следующем:
отмена официальной цены на золото и золотых стандартов;
полное прекращение официального обмена долларов на золото;
разрешение продажи и покупки золота по рыночной цене;
закрепление за странами права выбора режима формирования
валютных курсов;
переход к системе "плавающих валютных курсов" вместо фикси-
рованных:
Раздел IV. МИРОВОЕ ХОЗЯЙСТВО
Глава 26. Международные расчеты
переход к использованию СДР (special drawing rights специальные
права заимствования) в качестве основного резервного актива.
Эмиссия СДР осуществляется МВФ и распределяется между
странами-членами МВФ пропорционально их квотам в этой организа-
ции. СДР не являются непосредственным инструментом расчетов в
международных экономических операциях. СДР существуют в виде
записи на счетах центральных банков и МВФ, они используются для
покрытия дефицитов платежных балансов и погашения задолженности
МВФ или другой стране. Основанная на перечисленных принципах
валютная система приобрела свойства либерального характера. Долго-
срочные тенденции динамики валютного курса автоматически регули-
руют внешнеэкономическую деятельность.
Сейчас в мире при рассмотрении проблемы формирования валютных
курсов исходят, как правило, из следующих положений:
Во-первых, непрерывные изменения условий внешнеэкономической
деятельности требуют постоянных изменений валютных курсов. Зна-
чит, фиксация валютных курсов противоречит эффективному функцио-
нированию экономических систем. Валютные курсы должны иметь
возможность достаточно свободно изменяться ("плавать"), чтобы можно
было избежать устойчивых активных или пассивных сальдо платеж-
ных балансов стран.
Во-вторых, абсолютно бесконтрольные колебания валютных курсов,
особенно краткосрочного и значительного характера, способны
дезорганизовать торговые и финансовые связи между странами, нанести
существенный урон национальным экономикам. Поэтому регулирование
валютных курсов необходимо рассматривать как один из инструментов
обеспечения макроэкономической стабильности. Центральные банки
различных стран должны обязательно предотвращать серьезные кратко-
срочные колебания курсов своих валют, проводить мероприятия, напра-
вленные на противодействие, сглаживание курсовых колебаний.
Таким образом, в мировой экономике признается целесообразность
обеспечения долгосрочной гибкости курсов, с одной стороны, и необ-
ходимости сглаживания краткосрочных колебаний, с другой. Систему
валютных курсов в современной экономике необходимо, следовательно,
рассматривать как систему "управляемых плавающих валютных кур-
сов".
Став членом Международного валютного фонда, Украина, тем самым
засвидетельствовала свою готовность придерживаться в регулировании
экономики тех положений, на основе которых строится формирование
валютных курсов в современной экономике. Практика последних лет
показывает, что несмотря на наличие множества серьезных проблем в
украинской экономике. Национальный банк Украины стремится в своей
деятельности реально следовать указанным принципам.
Краткие выводы
1.Валюта - это денежная единица какой-либо страны. С точки
зрения режима и сферы применения она может быть свободно
конвертируемой, частично конвертируемой и замкнутой, или
неконвертируемой.
2. Валютный курс - это цена национальной валюты, выражен-
ная в денежных единицах других стран, или цена иностранной
валюты, выраженная в национальных денежных единицах. По-
вышение курса национальной валюты делает менее выгодным
экспорт и поощряет импорт. Снижение курса национальной
валюты заинтересовывает экспортеров и ограничивает импорт-
ные операции.
3. Интегральные показатели входящих и исходящих потоков
иностранной валюты для страны - это балансы междуна-
родных расчетов, среди которых выделяется платежный баланс:
соотношение платежей за границу и поступлений из-за границы
за определенный период. Он включает в себя результаты те-
кущих операций, движения капитала и изменений в офици-
альных резервах.
4. Активное сальдо платежного баланса означает превышение
поступлений над выплатами по счетам текущих операций и
движения капитала, а также соответствующее увеличение офи-
циальных резервов. Пассивное сальдо платежного баланса -
это, соответственно, превышение выплат над поступлениями и
уменьшение официальных резервов.
5. Свободно формирующиеся валютные курсы определяются
в зависимости от соотношения спроса и предложения на рынке
иностранной валюты. К факторам валютного курса можно отне-
сти относительное изменение в доходах, относительное измене-
ние уровня цен, относительное изменение реальных процентных
ставок, ценовые ожидания продавцов и покупателей.
6. Государственное воздействие на валютные курсы может
осуществляться за счет манипулирования официальными запа-
сами, путем проведения соответствующей внешнеторговой по-
литики, методом рационирования использования иностранной
валюты, а также путем осуществления внутренней макроэко-
номической политики.
т
456
Раздел IV. МИРОВОЕ ХОЗЯЙСТВО
7. Международные системы валютных курсов прошли в своем
развитии золотостандартный этап и этап фиксированных ва-
лютных курсов. Современная валютная система строится на
использовании управляемых плавающих валютных курсов.
Основные термины и понятия
Валюта
Валютный курс
Балансы международных расчетов
Платежный баланс
Сальдо платежного баланса
Свободно формирующиеся валютные курсы
Факторы валютного курса
Фиксированные валютные курсы
Государственное регулирование валютных курсов
Конвертируемость валюты
Золотой стандарт
Основные черты современной валютной системы
Управляемые плавающие валютные курсы
СЛОВАРЬ ТЕРМИНОВ
Абстрагирование - намеренное упрощение исследуемого
объекта путем исключения из анализа ряда его деталей.
Автоматические стабилизаторы - налоговые и бюджет-
ные механизмы, действиям которых присуща постоянная
направленность на смягчение экономических колебаний.
Акционерное общество - предприятие с ограниченной
ответственностью его членов, капитал которого разделен меж-
ду владельцами на паи в виде акций.
Акция - ценная бумага без установленного срока обращения,
удостоверяющая внесение средств на цели создания или
развития предприятия и дающая право ее владельцу на участие
в управлении предприятием, получение части прибыли в
виде дивидендов, участие в распределении имущества пред-
приятия в случае его ликвидации.
Амортизация - величина стоимости основных фондов, соот-
ветствующая их износу, переносимая в стоимость изготав-
ливаемого товара и накапливаемая в специальном (амортиза-
ционном) фонде.

Безработица структурная - безработица, связанная с из-
менениями спроса на товары и в технологии производства.
Безработица фрикционная - безработица, связанная с
добровольной сменой работниками места работы и периодами
временного увольнения.
Безработица циклическая - безработица, порожденная
общим экономическим спадом.
Безработные - люди, не имеющие работу, но способные
работать, готовые работать и ищущие работу.
Биржа - организация, проводящая на определенных усло-
виях регулярные торги определенными товарами (сырьем,
ценными бумагами, валютой и др.).
Валовой внутренний продукт
мость конечных товаров и услуг,
за определенный период времени.
- общая рыночная стои-
произведенных в стране
СЛОВАРЬ ТЕРМИНОВ
СЛОВАРЬ ТЕРМИНОВ
Валовой внутренний продукт номинальный - объем
ВВП, выраженный в ценах, существующих на момент его
производства.
Валовой внутренний продукт реальный - скорректиро-
ванный с учетом инфляции или дефляции объем производства
конечных товаров и услуг.
Валовой выпуск - общая суммарная стоимость товаров
и услуг, созданная резидентами (гражданами и юридическими
лицами, зарегистрированными на территории данной страны)
за какой-то период времени.
Валютный курс - цена национальной валюты, выраженная
в денежных единицах другой страны, или цена иностранной
валюты, выраженная в национальных денежных единицах.
Вексель - долговое обязательство определенного субъекта
уплатить в установленный срок указанную в векселе сумму.
Вмененные издержки производства - количество других
продуктов, от которых следует отказаться, чтобы получить
какое-то количество данного продукта.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72